ESG e criptomoeda: como os curadores devem responder?
Os curadores têm a responsabilidade de usar seus poderes no melhor interesse dos beneficiários atuais e futuros. No entanto, pontos de vista concorrentes sobre tópicos importantes e instabilidade do mercado que afetam os investimentos podem tornar as decisões corretas pouco claras.
Em novembro, o Departamento do Trabalho divulgou uma regra final sob a Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria dos Funcionários (ERISA), esclarecendo que os fiduciários podem considerar as mudanças climáticas e outros fatores ESG ao tomar decisões de investimento. Embora a nova decisão seja específica para fiduciários do plano ERISA, as obrigações fiduciárias são as mesmas:
- Um fiduciário tem o dever de agir com prudência, exigindo diversificação de investimentos para minimizar o risco de grandes perdas.
- Um fiduciário tem o dever de lealdade, o que exige que os curadores atuem exclusivamente no interesse dos beneficiários do fundo e com o propósito exclusivo de fornecer benefícios aos beneficiários
- Um fiduciário deve manter o foco principal nos retornos financeiros e no risco para os beneficiários. Mas esse dever não impede a tomada de decisões de investimento que reflitam considerações ESG, prudência e requisitos de lealdade.
Outra evidência de como essa discussão afeta todas as facetas da gestão de investimentos e responsabilidade fiduciária relacionada é revelada pelo fato de que alguns estados recentemente retiraram seus fundos da BlackRock, a empresa de gestão de investimentos. Um desses estados é a Flórida.
“Se o capitalismo das partes interessadas ou os padrões ESG estão sendo pressionados pela BlackRock por razões ideológicas ou para desenvolver classificações de crédito social, o efeito é evitar lidar com a confusão da democracia”, Jimmy Patronis, diretor financeiro da Flórida, disse em um comunicado. “Acho que é antidemocrático os principais gestores de ativos usarem seu poder para influenciar os resultados da sociedade.”
A BlackRock está enfrentando a visão oposta de outros grupos. O controlador da cidade de Nova York, Brad Lander, criticou a empresa em setembro, acusando-o de não fazer o suficiente para combater as mudanças climáticas e fazendo uma ameaça velada de que a cidade estaria “reavaliando nossas relações comerciais com todos os nossos gestores de ativos, incluindo a BlackRock, através das lentes de nossas responsabilidades climáticas”.
Dado que a maior parte dos beneficiários hoje é da geração do milênio e da Geração Z, é importante reconhecer seu poder e suas atitudes. Uma pesquisa recente da empresa de gestão de ativos Amundi e do Business Times descobriu que 82% da Geração Z e quase dois terços dos jovens investidores da geração Y exposição a investimentos ESG. Também a Morning Consult relata que 57% de todos os proprietários de criptomoedas nos EUA são millennials e 13% da geração Z possuem criptomoeda.
A volatilidade da criptomoeda é indiscutível, principalmente após os eventos catastróficos deste ano. Após o colapso da criptomoeda Terra stablecoin/Luna em maio e o pedido de falência da exchange de criptomoedas FTX em novembro, os fiduciários podem estar fazendo alterações em seus investimentos em criptomoedas – ou já o fizeram.
Protegendo os curadores da responsabilidade
Como os curadores podem adotar essas visões potencialmente conflitantes das metas e objetivos dos beneficiários, ao mesmo tempo em que se protegem da responsabilidade? Aqui estão algumas dicas:
- Elabore uma declaração de política de investimento com a ajuda de um profissional de investimento qualificado e esteja aberto a contribuições do concedente (se ainda estiver ativo) e dos beneficiários.
- Leve em consideração a orientação codificada no Uniform Prudent Investor Act de 1994 (UPIA), que abrange a Modern Portfolio Theory e o Uniform Trust Code (UTC), revisado mais recentemente em 2003.
- Esteja atento à regra do investidor prudente que exige due diligence e diversificação, que segue o processo de pensamento da UPIA.
- Comunique-se com os beneficiários para estabelecer políticas de investimento viáveis que levem em consideração risco versus retorno, bem como valores familiares.
- Siga o instrumento de confiança em termos de orientação, mas faça sua devida diligência tanto para a preferência de investimento quanto para os consultores de investimento. Lembre-se de que os curadores têm a obrigação de revisar as orientações com base nas mudanças de ambiente.
- Entreviste periodicamente profissionais de investimento para garantir uma investigação e compreensão adequadas do mercado e das declarações de política de investimento relevantes.
- Discuta as opções com especialistas além dos profissionais de investimento, como advogados e contadores públicos certificados.
- Estabeleça redes de colegas ou junte-se a organizações educacionais, como a Independent Trustee Alliance ou o Purposeful Planning Institute.
Por fim, na infeliz situação em que você tem uma reivindicação, é fundamental que você e sua seguradora cooperem na contratação de um conselho de defesa fiduciário experiente e que seu corretor de seguros entenda o profissional fiduciário o suficiente para ser seu advogado.